Perak Terus Merosot Karena Harga Spot Meluncur Ke Terendah Tiga Minggu Di Bawah $25,00

• Perak terus merosot karena harga spot merosot ke terendah baru dalam tiga minggu.
• Pendorong dominan di pasar pada hari Senin adalah kenaikan yield riil AS dan itu membebani perak.

Harga perak spot (XAG/USD) diperdagangkan dengan penurunan signifikan pada hari Senin dan, setelah gagal dalam upaya sebelumnya untuk menetap di atas level $25,00, perak telah kehilangan cengkeraman dari angka besar, meskipun tetap didukung di depan $24,50 dan terendah sesi Asia Pasifik di bawahnya $24,40. Terendah yang diraih selama sesi Asia Pasifik ini adalah terendah tiga minggu.

Pada hari ini, logam mulia diperdagangkan dengan penurunan lebih dari 2,0% atau hampir lebih dari 50 sen. Pelemahan dalam perak sesuai dengan penurunan yang terlihat di pasar logam mulia (emas spot turun 0,4%) dan terutama didorong oleh kenaikan yield obligasi AS dan rally dolar AS.

Kenaikan yield memicu kebangkitan kembali dolar, pasar risk-off

Dorongan dominan di pasar pada hari Senin, hari pertama minggu perdagangan penuh kedua tahun ini, adalah kenaikan yield obligasi AS, atau lebih khusus lagi, kenaikan yield riil AS. Yield TIPS 10-tahun (yield riil pada 10-tahun AS) saat ini naik lebih dari 3bps ke sekitar -0,93%, sementara yield nominal saat ini naik hampir 2bps pada hari ini.

Kenaikan dalam return riil yang diperoleh investor saat berinvestasi pada utang pemerintah AS tentu saja memicu arus masuk ke dalam dolar AS (investor harus membeli USD sebelum mereka dapat membeli utang pemerintah AS dalam denominasi USD). Kombinasi (safe-haven) USD yang lebih tinggi dan yield AS yang lebih tinggi juga memicu penurunan di kelas aset-aset lainnya; Ekuitas AS diperdagangkan lebih rendah (S&P 500 -0,8%), pasar minyak mentah (WTI -1,0%) dan mata uang sensitif risiko (AUD, NZD, CAD semuanya turun sekitar 1,0% versus dolar AS).

Kekhawatiran di seputar penyebaran Covid-19 (para pejabat Jerman berpikir rumah sakit di beberapa daerah hampir kewalahan dan ketakutan serupa dirasakan di Inggris) dan hubungan AS/Tiongkok (AS mengindikasikan mereka akan meningkatkan hubungan dengan Taiwan, hingga kemarahan Tiongkok dan dilaporkan memeriksa lebih lanjut "opsi" soal Tiongkok) menambah alasan untuk beli USD dan jual aset-aset berisiko seperti saham, komoditas, dan FX beta tinggi. Selain itu, seperti yang telah ditunjukkan oleh para analis selama berminggu-minggu; Posisi jual USD telah meregang selama beberapa waktu dan penilaian pasar saham berbuih – lebih banyak alasan untuk melakukan profit taking risk on pemosisian kuartal keempat 2020.

Tetapi faktor utama yang membebani pasar logam mulia saat ini bukanlah "risk-off", tetapi yield riil yang lebih tinggi (yang mengurangi insentif untuk memegang logam mulia daripada fixed income) dan dolar AS yang lebih kuat (yang berkorelasi negatif dengan komoditas seperti perak dan emas). Yield didorong lebih tinggi oleh gagasan bahwa pemerintahan Biden yang akan datang dan Kongres yang dikendalikan Demokrat akan mengeluarkan banyak utang pemerintah baru untuk membiayai stimulus fiskal tambahan (selama akhir pekan, Presiden AS yang akan datang Joe Biden mengulangi seruannya yaitu triliunan lebih dalam belanja).