USD/ZAR: Rand Diperkirakan NAik 2% Di Tengah Anggaran Yang Ramah Pasar, Mengesampingkan Kasus Baru Covid-19 – Credit Suisse

USD/ZAR diperdagangkan di 17,1248 setelah naik dari terendah multi-mingguan intra-day 16,33 pada hari Rabu minggu lalu. Ahli strategi di Credit Suisse menandai dua perkembangan lokal, anggaran penyesuaian pemerintah dan laju peningkatan dalam kasus baru Covid-19, yang dapat menciptakan gerakan rand yang istimewa.

Kutipan utama

“Kami melihat sebagian besar risiko negatif pada USD/ZAR dari anggaran penyesuaian pemerintah yang akan disajikan kepada publik pada hari Rabu minggu depan (24 Juni). Pengetatan kebijakan fiskal pada saat ini cenderung membebani kemampuan ekonomi untuk pulih dari keterpurukan yang dihasilkan oleh pembatasan Covid-19. Tetapi kami masih berpikir bahwa pemotongan belanja yang signifikan kemungkinan akan disambut baik oleh pemegang rand pada saat ini. Vol pasar tidak menilai kejadian tersebut sebagai kejadian dengan profil tinggi. Karena itu kami berpikir langkah-langkah pengetatan minggu depan dapat dilihat sebagai kejutan positif dan membawa USD/ZAR hingga 2% lebih rendah."

“Kami berpikir bahwa tren naik untuk kasus baru Covid-19 yang terkonfirmasi di negara tersebut pada akhirnya dapat membebani Rand. Sejauh ini aksi harga rand tampaknya mengindikasikan bahwa pasar tidak terlalu peduli dengan perkembangan ini, tetapi kami melihat risiko bahwa perpanjangan tren lebih tinggi dalam kasus-kasus baru akan mengarahkan pasar untuk fokus pada kemungkinan pembatasan baru yang kemudian akan kembali mengekspos posisi fiskal negara yang rentan."

“Bahkan anggaran 'ramah pasar' tidak akan mencegah USD/ZAR naik kembali di atas level 18,00 lagi jika kompleks FX pasar negara berkembang sell-off atau turun kembali di bawah 16,50 dalam kasus pasar risiko melakukan perubahan arah positif lainnya. Namun kedua perkembangan baru tersebut dapat menciptakan decoupling temporer dan layak untuk diingat.”