19 Oct 2017
ECB Persiapkan Pasar Untuk Pengumuman Soal QE - SocGen
FXStreet - ECB tampaknya bekerja keras untuk mempersiapkan pasar untuk pengumuman tentang rencana QE-nya pada 2018, Kamis depan, saran Kit Juckes, Analis Riset di Societe Generale.
Kutipan Utama
"Perpanjangan QE diantisipasi secara luas, namun dengan beberapa anggota Dewan merelokasi agar program tersebut berakhir pada 2018 dan untuk ukuran absolut neraca terbatas, pilihannya adalah antara kecepatan yang lebih cepat atau periode waktu yang lebih singkat, dan pembelian obligasi lebih lambat untuk waktu yang lebih lama. Membeli lebih sedikit lagi tanpa komitmen eksplisit untuk menghentikan program pada tanggal tertentu adalah kemungkinan kompromi, yang diharapkan beberapa orang mendorong ekspektasi kenaikan suku bunga pertama dengan baik ke 2019 dan dengan demikian menghindari tekanan ke atas pada euro. Anatoli berpikir bahwa kita akan berakhir dengan tidak ada perpanjangan bulan di EUR 25 miliar per bulan, mungkin juga membeli utang dengan masa jatuh tempo yang lebih lama."
"Implikasi FX sederhana, meski pada margin laju pembelian yang lebih lambat membuat dasar di bawah yields. Gagasan bahwa mendorong kenaikan suku bunga pertama lebih jauh akan menahan euro turun tidak benar-benar masuk akal bagi Saya di lingkungan saat ini. Jika pasar menyimpulkan bahwa QE akan berakhir pada 2018, mereka juga akan menyimpulkan bahwa ECB tetap berada di jalur tegas ke kebijakan normal. Saya tidak melihat bagaimana jalan yang jelas menuju normalisasi kebijakan, dikombinasikan dengan pertumbuhan yang solid dan surplus neraca berjalan cukup besar, konsisten dengan rate EUR/USD yaitu 7-10% di bawah 'PPP' dan 9% di bawah rata-rata dekade terakhir. EUR/USD terjebak dalam kisaran 1,1660-1,1890 dan tidak terlihat siap untuk keluar, tapi kami masih mengharapkan 1,27 pada akhir 2018, dan kami memperkirakan EUR/JPY akan terus naik menuju 140."
Kutipan Utama
"Perpanjangan QE diantisipasi secara luas, namun dengan beberapa anggota Dewan merelokasi agar program tersebut berakhir pada 2018 dan untuk ukuran absolut neraca terbatas, pilihannya adalah antara kecepatan yang lebih cepat atau periode waktu yang lebih singkat, dan pembelian obligasi lebih lambat untuk waktu yang lebih lama. Membeli lebih sedikit lagi tanpa komitmen eksplisit untuk menghentikan program pada tanggal tertentu adalah kemungkinan kompromi, yang diharapkan beberapa orang mendorong ekspektasi kenaikan suku bunga pertama dengan baik ke 2019 dan dengan demikian menghindari tekanan ke atas pada euro. Anatoli berpikir bahwa kita akan berakhir dengan tidak ada perpanjangan bulan di EUR 25 miliar per bulan, mungkin juga membeli utang dengan masa jatuh tempo yang lebih lama."
"Implikasi FX sederhana, meski pada margin laju pembelian yang lebih lambat membuat dasar di bawah yields. Gagasan bahwa mendorong kenaikan suku bunga pertama lebih jauh akan menahan euro turun tidak benar-benar masuk akal bagi Saya di lingkungan saat ini. Jika pasar menyimpulkan bahwa QE akan berakhir pada 2018, mereka juga akan menyimpulkan bahwa ECB tetap berada di jalur tegas ke kebijakan normal. Saya tidak melihat bagaimana jalan yang jelas menuju normalisasi kebijakan, dikombinasikan dengan pertumbuhan yang solid dan surplus neraca berjalan cukup besar, konsisten dengan rate EUR/USD yaitu 7-10% di bawah 'PPP' dan 9% di bawah rata-rata dekade terakhir. EUR/USD terjebak dalam kisaran 1,1660-1,1890 dan tidak terlihat siap untuk keluar, tapi kami masih mengharapkan 1,27 pada akhir 2018, dan kami memperkirakan EUR/JPY akan terus naik menuju 140."