Para ahli sepakat: pemilu sela AS dan kekhawatiran AI mungkin merusak kepercayaan terhadap Dolar AS

Dolar AS (USD) telah memangkas sebagian besar kerugian sebelumnya pada hari Senin, tetapi tetap berada di posisi defensif dengan para investor waspada untuk memegang posisi long Dolar AS dalam jumlah besar menjelang pemilu paruh waktu AS, sementara kekhawatiran yang meningkat tentang gelembung AI menimbulkan ancaman tambahan. Dengan latar belakang ini, Indeks Dolar AS (DXY) diperdagangkan di 101,66 pada saat berita ini ditulis, masih dekat dengan dasar kisaran Oktober di area 100,40.

Data makroekonomi yang dirilis pekan lalu memperkuat retorika exceptionalism ekonomi AS. Pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) melonjak tajam pada kuartal ketiga, dan inflasi tetap berada di level yang jauh di atas target Federal Reserve (The Fed), sehingga mempertahankan tekanan untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut. Namun, Indeks Dolar AS gagal mendapatkan dukungan dari data-data ini, dan menunjukkan nada yang terbatas selama dua pekan terakhir.

Pemilu paruh waktu dan aksi jual saham teknologi membatasi upaya kenaikan Dolar AS

Para analis di MUFG/BTMU memperingatkan bahwa "kekalahan yang merugikan bagi Partai Republik dapat menekan kekuatan Dolar AS" pada hari Selasa. Mereka berpendapat bahwa hasil seperti itu akan "membatasi ruang untuk stimulus fiskal lebih lanjut" dan dapat mengalihkan fokus pasar ke "kebijakan yang kurang ramah pasar di luar masa kepresidenan saat ini," menambah lapisan ketidakpastian politik pada prospek Dolar AS.

Dalam nada yang serupa, ING menyoroti posisi pasar dan risiko politik sebagai pendorong utama jangka pendek, dengan mencatat bahwa "risiko utama bagi Dolar hari ini adalah pelepasan hati-hati sebagian posisi net-long menjelang pemilu paruh waktu AS pada hari Selasa."

Bank tersebut menunjukkan bahwa "kemenangan menyapu bersih Partai Demokrat diperdagangkan di sekitar 68% di pasar prediksi," sebuah skenario yang "dapat dianggap sedikit negatif bagi Dolar AS dari beberapa sisi, mulai dari risiko yang lebih tinggi atas penutupan pemerintah dan kebuntuan dalam negosiasi plafon utang hingga potensi kerusakan pada sentimen terkait AI yang sudah rapuh." Dengan latar belakang ini, ING menyimpulkan bahwa "kami akan berhati-hati untuk mengejar kenaikan USD dalam beberapa hari ke depan."

Para ahli BBH, di sisi lain, memusatkan perhatian pada pasar ekuitas, di mana "aksi jual saham teknologi dapat membuat USD tetap defensif dalam waktu dekat." Namun, BBH menilai bahwa "aktivitas ekonomi AS yang kuat dan tekanan harga yang meningkat memperkuat bias hawkish The Fed," yang berarti bahwa "selisih suku bunga" seharusnya tetap "mendukung USD" meskipun sentimen jangka pendek melemah.