Yuan Tiongkok: Pemulihan kontras dengan ketidakseimbangan domestik – Societe Generale

Societe Generale menyoroti bahwa Yuan Tiongkok (CNY) diperdagangkan di level terkuatnya sejak 2022, meskipun estimasi IMF menunjukkan bahwa mata uang tersebut masih dinilai terlalu rendah secara signifikan. Bank tersebut mengaitkan hal ini dengan ketidakseimbangan domestik dan pemulihan berbentuk K, seraya mencatat dinamika inflasi yang beragam dan kinerja ekspor yang kuat. Para ekonom mereka melihat Tiongkok dapat dengan nyaman mencapai target pertumbuhan 2026 dengan pelonggaran tambahan secara bertahap, sementara data penting dan pidato kebijakan akan dirilis dalam waktu dekat.

Kekuatan CNY versus sinyal undervaluation

"CNY kini diperdagangkan di level terkuat sejak 2022. Menurut estimasi IMF, undervaluation yuan berada di kisaran 17,3% hingga 25,3%, dengan titik tengah 21,3%. Hal ini mencerminkan ketidakseimbangan domestik yang mendasarinya."

"Inflasi umum naik tipis menjadi 0,9% pada bulan September, tetapi inflasi inti tidak berubah di 1,0%. Inflasi PPI indikator pabrik meningkat menjadi 5,5% pada bulan September dari 3,8% pada bulan Agustus, yang mengindikasikan kesulitan produsen dalam meneruskan biaya yang lebih tinggi. Ekspor melonjak 29,6% secara tahunan, sehingga meningkatkan surplus perdagangan menjadi $133,53 miliar pada bulan September."

"Para ekonom kami meyakini bahwa Tiongkok dapat dengan nyaman mencapai ambisi pertumbuhan 2026 sebesar 4,5-5,0% dengan sedikit pelonggaran tambahan."

"PDB kuartal ketiga dan data aktivitas bulan September akan dirilis minggu depan. Gubernur PBOC Pan Gongsheng dan Kepala NFRA Ding Xiangqun akan menyampaikan pidato utama di Financial Street Forum yang dimulai pada 19 Oktober."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Artifisial dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)