Dolar AS: Kaki penetapan harga The Fed tampak terlalu jauh – Societe Generale

Kit Juckes dari Societe Generale berpendapat bahwa harga berjangka Fed Funds mungkin mendekati akhir dari kenaikan tahap ketiganya tahun ini, dengan ekspektasi saat ini sedikit di bawah 5% dan Dolar AS (USD) telah naik seiring setiap penilaian ulang. Ia mencatat bahwa kenaikan lebih lanjut pada harga terminal Fed Funds kemungkinan memerlukan kejutan kenaikan yang signifikan pada Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) inti AS, sehingga membatasi penguatan tambahan Dolar dari suku bunga.

Penilaian ulang The Fed dan respons Dolar

"Kami tampaknya akan segera mencapai akhir dari kenaikan tahap ketiga dalam harga The Fed tahun ini. Kenaikan dalam harga berjangka 12 bulan dari Fed Funds (efektif) ini masing-masing telah mendorong Dolar lebih tinggi."

"Penilaian ulang suku bunga berjangka 1 tahun dari 3,2% menjadi 3,8% pada awal krisis Teluk membantu DXY menembus di atas 100; 4,2% menyeret DXY di atas 101 dan kenaikan harga suku bunga di atas 4,5% telah membuat DXY mencapai 102.harga saat ini berada sedikit di bawah 5% untuk suku bunga Funds utama, yang 20 bp lebih tinggi dari perkiraan tertinggi dari 65 peramal dalam survei Bloomberg, dan 50 bp di atas konsensus."

"Pertanyaan tentang seberapa tinggi imbal hasil obligasi bisa naik telah menjadi bagian dari banyak percakapan belakangan ini. Fakta bahwa obligasi tenor 10 tahun menghasilkan 13% dan Fed Funds berada di atas 15% pada hari pertama saya bekerja pada 1984 adalah pengingat untuk tidak terlalu terkejut dengan imbal hasil yang lebih tinggi (imbal hasil rendah pada periode pasca-GFC sama tidak lazimnya dengan imbal hasil tinggi pada awal 1990-an), tetapi lonjakan imbal hasil obligasi akan membantu The Fed dan data CPI inti besok harus jauh di atas cetakan konsensus 2,5%, jika kita ingin melihat kenaikan lebih lanjut dalam harga pasar atas Fed Funds terminal."

"Dolar, sebagian besar, telah mengikuti ekspektasi suku bunga AS yang lebih tinggi. Namun, hal itu tidak harus terus berlanjut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)