Yen Jepang: Arus keluar yang didorong NISA membebani mata uang – MUFG

Derek Halpenny dari MUFG menganalisis data sekuritas Kementerian Keuangan (Kemenkeu) bulan September, mencatat pembelian obligasi Jepang oleh investor asing yang kuat setelah kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ), yang menunjukkan meningkatnya kepercayaan terhadap JGB. Ia menyoroti arus rekor Japan Investment Trust ke ekuitas asing melalui NISA (Nippon Individual Savings Account), yang mengindikasikan arus keluar tahunan mendekati JPY 16 Triliun, yang ia pandang sebagai faktor negatif yang semakin besar bagi Yen Jepang kecuali kebijakan berubah untuk memasukkan JGB dalam NISA.

Arus NISA Rekor Menekan Yen Jepang

"Kemarin, Kemenkeu merilis data International Transactions in Securities untuk bulan September yang mengungkap arus lintas batas investor Jepang dan investor asing, dan ada dua pengamatan menonjol yang patut dicatat."

"Pertama, September adalah bulan gejolak di pasar obligasi global dan hal itu terlihat dari penjualan obligasi asing oleh investor Jepang. Namun, menariknya, investor asing tidak menunjukkan keengganan yang sama terhadap pendapatan tetap dan terdapat pembelian obligasi Jepang senilai JPY 3.091 miliar yang cukup signifikan. September juga merupakan bulan ketika BoJ kembali menaikkan suku bunga dan arus tersebut dapat mengindikasikan meningkatnya kepercayaan terhadap JGB setelah tiga bulan berturut-turut penjualan hingga Agustus."

"Kedua, arus Japan Investment Trust menunjukkan pembelian ekuitas asing yang totalnya mencapai JPY 1.360 miliar pada bulan September. Pembelian tersebut meningkat dan total pembelian ekuitas asing selama 3 bulan mencapai JPY 3.949 miliar, rekor baru dalam periode 3 bulan. Arus Investment Trust ini menangkap pembelian sekuritas asing oleh rumah tangga melalui akun NISA dan jelas bahwa perluasan batas NISA yang diadopsi pada Januari 2024 terus memberikan dampak yang nyata."

"Jika diannualisasi, arus 3 bulan ini mengindikasikan arus keluar mendekati JPY 16 Triliun (USD 100 miliar) dan menjadi faktor negatif yen yang semakin besar."

"Memberikan peluang bebas pajak untuk memegang JGB kemungkinan besar akan berdampak pada arus ke pasar ekuitas asing yang sangat terlihat saat ini dan mengingat skala pembelian ekuitas asing saat ini, hal itu akan dipandang sebagai faktor positif yang jelas bagi yen."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)