Rupee India Menghadapi Tekanan dari Kenaikan Imbal Hasil Obligasi, Arus Keluar FII

• Rupee India dibuka dengan nada negatif terhadap Dolar AS karena berbagai hambatan.
• FII memangkas kepemilikan mereka di pasar saham India karena imbal hasil obligasi yang lebih tinggi.
• Analis di MUFG memprakirakan RBI akan mempertahankan Suku Bunga Repo tetap stabil pada hari Rabu.

Rupee India (INR) dibuka lebih rendah terhadap Dolar AS (USD) pada hari Selasa karena terus melonjaknya imbal hasil obligasi global. Pasangan mata uang USD/INR naik mendekati 96,43, level tertinggi yang terlihat dalam lebih dari dua bulan.

Pada saat penulisan, imbal hasil Treasury Amerika Serikat (AS) bertenor 10 tahun naik 0,24% ke dekat 5,32. Pada hari Senin, imbal hasil obligasi AS mencatat level tertinggi baru dalam dua dekade di dekat 5,35. Secara umum, imbal hasil obligasi yang lebih tinggi menyebabkan lingkungan risk-off, sebuah skenario yang mengurangi daya tarik aset yang lebih berisiko, seperti Rupee India.

Selain reli imbal hasil obligasi, terus keluarnya dana asing dari pasar saham India juga membebani mata uang India tersebut.

Dalam dua hari perdagangan pertama bulan Oktober, Investor Institusional Asing (FII) telah melepas kepemilikan mereka senilai Rs. 14.183,36 crore.

Apa yang mendorong reli imbal hasil obligasi AS?

Imbal hasil pada sekuritas yang didukung AS telah reli secara signifikan selama berbulan-bulan. Kekhawatiran atas tekanan inflasi global yang persisten akibat guncangan pasokan energi yang dipicu oleh perang di Timur Tengah mendukung reli tersebut.

Kenaikan imbal hasil Treasury AS tampaknya tidak berhenti bahkan ketika data Nonfarm Payrolls (NFP) Amerika Serikat (AS) yang lemah untuk bulan September memaksa para trader memangkas ekspektasi suku bunga Federal Reserve (The Fed) yang hawkish.

Menurut para analis di Societe Generale, meskipun laporan payrolls AS yang lebih lemah telah memperkuat pullback terbaru dalam ekspektasi pengetatan The Fed dalam waktu dekat, bank tersebut menegaskan bahwa hal itu "bukan pengubah permainan bagi kecenderungan hawkish The Fed – inflasi adalah momoknya." Menurut pandangan mereka, angka lapangan pekerjaan terbaru justru "membenarkan kehati-hatian terhadap ritme dan besaran penyesuaian kebijakan di masa depan.

Pengumuman kebijakan RBI dinanti

Ke depan, pemicu utama bagi Rupee India akan menjadi pengumuman kebijakan moneter Reserve Bank of India (RBI).

Para analis di MUFG/BTMU menegaskan kembali bahwa mereka "secara resmi memprakirakan RBI akan mempertahankan suku bunga," tetapi menekankan bahwa "yang lebih penting, kami sudah memperkirakan bank sentral akan memulai siklus kenaikan suku bunganya mulai Desember, jadi pada akhirnya kami pikir hanya masalah waktu sebelum suku bunga kebijakan bergerak lebih tinggi." Mereka "melihat peluang yang baik bahwa RBI juga akan mengubah sikapnya dari netral menjadi memberi sinyal bias pengetatan," menggarisbawahi pergeseran sinyal kebijakan meskipun keputusan jangka pendek tidak berubah.

Terkait besaran yang diproyeksikan, MUFG/BTMU mencatat bahwa "kami memprakirakan kenaikan suku bunga sebesar 50bp dalam profil prakiraan kami, dan telah menyebutkan bahwa ada risiko total 75bp dalam siklus ini," menunjuk pada latar belakang di mana "pertumbuhan kuat, likuiditas melimpah, pertumbuhan kredit meningkat, kebijakan fiskal mendukung, sementara harga komoditas yang lebih tinggi dan kondisi cuaca yang buruk mendorong risiko inflasi ke sisi atas di India." Mereka menambahkan bahwa "kami memprakirakan RBI akan menaikkan suku bunga sebesar 50bp dalam siklus ini dengan beberapa risiko 75bp, meskipun kami mencatat bahwa harga di pasar suku bunga sudah cukup mahal," mengisyaratkan bahwa pasar mungkin sudah memprakirakan jalur pengetatan yang relatif agresif.

Analisis Teknis USD/INR

Pada grafik harian, USD/INR diperdagangkan di 96,4155, memperpanjang kenaikannya di atas Exponential Moving Average (EMA) 20 periode di 95,9131 dan menjaga bias bullish jangka pendek tetap utuh. Pasangan mata uang ini ditopang oleh EMA yang menanjak ini, sementara Relative Strength Index (14) di 68,07 berada tepat di bawah wilayah jenuh beli, mengindikasikan momentum kenaikan yang kuat namun semakin meregang.

Pada sisi negatifnya, support awal terlihat di EMA 20 periode di sekitar 95,91, di mana pullback dapat menarik minat beli baru selama level tersebut bertahan. Dengan tidak adanya level resistance teknis terdekat dari data saat ini, kenaikan lebih lanjut kemungkinan akan didorong oleh momentum hingga tertinggi baru mulai membentuk titik acuan sisi atas yang baru.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)