Minyak: Prakiraan minyak mentah mengisyaratkan kejutan inflasi ke depan - Societe Generale

Para analis Societe Generale menggunakan prakiraan harga Brent, West Texas Intermediate (WTI), dan Diesel mereka untuk menurunkan kejutan inflasi ke depan bagi AS dan Zona Euro. Dengan menghubungkan spread, persediaan, dan crack refining, mereka membangun lintasan minyak mentah dan Diesel 12 bulan dan menunjukkan bahwa, jika hal ini akurat, kejutan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) dapat diperkirakan jauh sebelum rilis resmi menggunakan kerangka kerja yang berpusat pada energi.

Menggunakan lintasan minyak untuk memproyeksikan IHK (CPI)

"Karena sebagian besar kejutan inflasi (diukur sebagai selisih antara inflasi yang terealisasi dan prakiraan satu tahun ke depan) dapat sebagian besar dikaitkan dengan fluktuasi harga minyak, kami dapat menurunkan prakiraan untuk kejutan inflasi menggunakan prospek harga minyak kami sendiri. Berdasarkan skenario yang disajikan dalam prospek terbaru kami, kami membangun lintasan harga minyak mentah dan diesel untuk 12 bulan ke depan."

"Gagasan utamanya sederhana: jika prakiraan harga minyak cukup akurat, maka menjadi mungkin untuk memperkirakan kejutan IHK jauh-jauh hari, tanpa harus menunggu rilis inflasi yang sebenarnya."

"Kami memprakirakan Brent menggunakan model milik sendiri yang menghubungkan spread dan persediaan. Kami kemudian menurunkan prakiraan harga WTI dengan mengasumsikan diskon rata-rata US$5/barel terhadap Brent. Pembaca yang cermat mungkin mempertanyakan spread 'tetap' ini, tetapi hal itu menyederhanakan perhitungan untuk tujuan kami."

"Kami kemudian menelaah tren terbaru dalam crack refining untuk menurunkan prakiraan harga diesel. Sekali lagi, ini bergantung pada asumsi penyederhanaan bahwa hubungan antara harga produk dan harga minyak mentah stabil, yang bebas dipertanyakan dan disesuaikan oleh pembaca berdasarkan pandangan mereka sendiri."

"Rilis IHK berikutnya diprakirakan pada 14 Oktober. Menurut model kami, inflasi seharusnya mengejutkan secara moderat ke sisi atas, dengan hasil sedikit di bawah kejutan 2 poin persentase relatif terhadap ekspektasi satu tahun ke depan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)