Franc Swiss menguat saat Dolar AS melemah meskipun pernyataan hawkish Ketua The Fed Warsh
- USD/CHF turun karena Jan Hatzius memprakirakan tidak ada perubahan suku bunga The Fed kecuali data inflasi mendatang mengejutkan ke sisi atas.
- Pernyataan Jackson Hole meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga AS pada bulan September dari 35% menjadi 57,5%.
- Suku bunga Swiss tetap tertambat, meskipun pasar memperhitungkan potensi kenaikan yang dimulai pada awal 2027.
USD/CHF tetap mengalami pelemahan setelah mencatat kenaikan moderat pada hari sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 0,8090 selama sesi perdagangan Asia pada hari Senin. Pasangan mata uang ini turun tipis karena Dolar AS (USD) melemah menyusul komentar-komentar dari kepala ekonom Goldman Sachs Jan Hatzius. Hatzius menegaskan kembali ekspektasinya bahwa Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunga tetap pada bulan September. Ia berpendapat bahwa nada hawkish Ketua Federal Reserve Kevin Warsh di Jackson Hole hanya akan berujung pada kenaikan suku bunga jika data IHK dan IHP AS bulan Agustus yang akan datang mengejutkan ke sisi atas, sebuah hasil yang dinilai Goldman Sachs kecil kemungkinannya.
Warsh menyoroti pekerjaan inflasi yang belum selesai saat kondisi keuangan tetap longgar
Ketua The Fed Warsh menyampaikan nada yang jauh lebih hawkish, dengan skor FXS Speechtracker di 7,4/10, di atas rata-rata historis 6,5/10, yang menegaskan meningkatnya kekhawatiran terhadap stabilitas harga. Penegasan bahwa The Fed harus yakin inflasi inti bergerak menuju target PCE 2% "atau kita masih punya pekerjaan yang harus dilakukan," ditambah pandangan bahwa kondisi keuangan tidak restriktif dan pasar kredit serta pinjaman menunjukkan sedikit tanda-tanda pengetatan kebijakan, mengarah pada bias ke arah pengetatan lebih lanjut atau setidaknya sikap restriktif yang berkepanjangan. Penekanan Warsh bahwa data inflasi musim panas yang lebih baik dari perkiraan baru-baru ini belum menunjukkan perubahan berarti dalam tren inti membuat fokus tetap tertuju pada risiko inflasi, mendukung Dolar dan sedikit negatif bagi aset-aset sensitif risiko.
Pasar dengan cepat menyesuaikan ekspektasinya menjelang keputusan suku bunga The Fed berikutnya pada 15–16 September. Menurut CME FedWatch Tool, para pedagang kini memperhitungkan hampir 57,5% peluang setidaknya kenaikan suku bunga 25 basis poin bulan depan, naik tajam dari 35% sebelum pidato Warsh.
Swiss National Bank (SNB) mempertahankan suku bunga kebijakan utamanya di 0% dan diproyeksikan akan mempertahankan level ini hingga 2027. SNB menegaskan kembali kesiapannya untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing guna membatasi apresiasi Franc Swiss yang berlebihan. Meski sebagian besar ekonom tidak memprakirakan kenaikan suku bunga hingga awal 2028, harga pasar mencerminkan peluang kenaikan sedini Maret 2027, yang berpotensi memperkuat daya tarik franc sebagai mata uang pendanaan untuk carry trade.
Para strategis di Brown Brothers Harriman memprakirakan data inflasi Swiss bulan Agustus akan tetap lemah, memperkuat kemampuan Swiss National Bank untuk tetap menahan suku bunga. BBH memperkirakan "IHK utama … di 0,5% y/y vs. 0,4% pada Juni, sedikit di bawah prakiraan Swiss National Bank (SNB) sebesar 0,6% y/y pada kuartal III," sementara "IHK inti diprakirakan di 0,3% y/y untuk bulan kelima berturut-turut." Menurut mereka, "intinya" adalah bahwa "SNB memiliki banyak ruang untuk mempertahankan suku bunga di 0,00% untuk beberapa waktu, yang terus menjadi beban bagi CHF," dengan Franc saat ini "menjadi mata uang G10 dengan kinerja terburuk sejauh kuartal ini."
Pertanyaan Umum Seputar Franc Swiss
Franc Swiss (CHF) adalah mata uang resmi Swiss. Franc Swiss termasuk dalam sepuluh mata uang yang paling banyak diperdagangkan secara global, dengan volume yang jauh melampaui ukuran ekonomi Swiss. Nilainya ditentukan oleh sentimen pasar secara luas, kesehatan ekonomi negara atau tindakan yang diambil oleh Bank Nasional Swiss (SNB), di antara faktor-faktor lainnya. Antara tahun 2011 dan 2015, Franc Swiss dipatok terhadap Euro (EUR). Patokan tersebut tiba-tiba dicabut, yang mengakibatkan peningkatan lebih dari 20% dalam nilai Franc, yang menyebabkan kekacauan di pasar. Meskipun patokan tersebut tidak berlaku lagi, peruntungan CHF cenderung sangat berkorelasi dengan peruntungan Euro karena ketergantungan tinggi ekonomi Swiss pada Zona Euro sebagai tetangga.
Franc Swiss (CHF) dianggap sebagai aset safe haven, atau mata uang yang cenderung dibeli oleh para investor saat pasar sedang tertekan. Hal ini dikarenakan status Swiss di mata dunia: ekonomi yang stabil, sektor ekspor yang kuat, cadangan bank sentral yang besar, atau sikap politik yang sudah lama netral dalam konflik global menjadikan mata uang negara tersebut sebagai pilihan yang baik bagi para investor yang menghindari risiko. Masa-masa sulit cenderung memperkuat nilai CHF terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
Bank Sentral Swiss (SNB) melakukan rapat sebanyak empat kali dalam setahun – sekali setiap kuartal, lebih sedikit dari bank sentral utama lainnya – untuk memutuskan kebijakan moneter. Bank tersebut menargetkan tingkat inflasi tahunan kurang dari 2%. Ketika inflasi berada di atas target atau diprakirakan akan berada di atas target di masa mendatang, bank ini akan mencoba mengendalikan pertumbuhan harga dengan menaikkan suku bunga kebijakannya. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya positif bagi Franc Swiss (CHF) karena menyebabkan imbal hasil yang lebih tinggi, menjadikan negara tersebut tempat yang lebih menarik bagi para investor. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah cenderung melemahkan CHF.
Rilis data ekonomi makro di Swiss merupakan kunci untuk menilai kondisi ekonomi dan dapat memengaruhi valuasi Franc Swiss (CHF). Ekonomi Swiss secara umum stabil, tetapi setiap perubahan mendadak dalam pertumbuhan ekonomi, inflasi, giro berjalan, atau cadangan mata uang bank sentral berpotensi memicu pergerakan CHF. Secara umum, pertumbuhan ekonomi yang tinggi, pengangguran yang rendah, dan keyakinan yang tinggi baik bagi CHF. Sebaliknya, jika data ekonomi menunjukkan momentum yang melemah, CHF kemungkinan akan terdepresiasi.
Sebagai negara dengan ekonomi kecil dan terbuka, Swiss sangat bergantung pada kesehatan ekonomi negara-negara tetangga di Zona Euro. Uni Eropa yang lebih luas merupakan mitra ekonomi utama Swiss dan sekutu politik utama, sehingga stabilitas kebijakan makroekonomi dan moneter di Zona Euro sangat penting bagi Swiss dan, dengan demikian, bagi Franc Swiss (CHF). Dengan ketergantungan seperti itu, beberapa model menunjukkan bahwa korelasi antara peruntungan Euro (EUR) dan CHF lebih dari 90%, atau mendekati sempurna.