Dolar AS: Momentum Bearish Berlanjut setelah CPI – TD Securities

Para ahli strategi TD Securities mencatat bahwa inflasi AS bulan Juli secara umum sejalan dengan ekspektasi, dengan IHK utama naik 0,1% m/m dan IHK inti meningkat 0,2% m/m. Mereka melihat penerusan tarif yang terkendali dan tanda-tanda normalisasi dalam inflasi jasa mengurangi kebutuhan akan kebijakan Federal Reserve yang lebih ketat, sambil mempertahankan pandangan mereka bahwa The Fed akan mempertahankan sikap kebijakannya tidak berubah tahun ini.

Dolar melemah karena The Fed diperkirakan tetap menahan suku bunga

"Inflasi harga konsumen sesuai dengan ekspektasi pada bulan Juli, dengan IHK utama naik 0,1% m/m (0,074% sebelum pembulatan; TD: 0,15%, konsensus: 0,1%). Ini sebagian dijelaskan oleh harga energi yang masih menurun (bensin -3% m/m) dan inflasi makanan yang melambat."

"Segmen inti juga tercatat di atas ekspektasi, tumbuh 0,2% m/m (0,215% sebelum pembulatan; TD: 0,20%, konsensus: 0,2%). Pemulihan pada inti bersifat luas dengan baik jasa maupun barang kembali menunjukkan momentum moderat setelah kinerja Juni yang lemah. Sesuai perkiraan, supercore memantul kembali ke 0,19% m/m setelah turun 0,20% pada laporan terakhir."

"Yang patut dicatat, harga barang pada bulan Juli menunjukkan penerusan tarif yang kuat, dengan beberapa kategori yang terpapar perdagangan mengalami kenaikan. Meski demikian, penerusan tersebut tetap moderat. Harga kendaraan, komunikasi, rekreasi, dan barang lainnya termasuk di antara pendorong utama kekuatan dalam keranjang barang. Secara keseluruhan, kami memprakirakan data IHK Juli akan diterjemahkan menjadi inflasi PCE inti yang sedikit lebih lemah di 0,18% m/m."

"Laporan hari ini seharusnya terus memberikan kelegaan bagi The Fed terkait kebutuhan akan kebijakan yang lebih ketat, setidaknya dalam jangka dekat. Tanda-tanda normalisasi dalam harga jasa bersama dengan penerusan tarif yang tetap terkendali menjadi pertanda baik bagi kekhawatiran seputar inflasi inti yang kaku. Secara keseluruhan, kami tetap berpandangan bahwa The Fed akan mempertahankan sikap kebijakannya tidak berubah tahun ini."

"Pasar tetap relatif tidak berubah setelah laporan Juli, dengan harga untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan September masih berada sedikit di bawah 50%. Secara keseluruhan, angka ini mendukung The Fed untuk tetap menahan suku bunga, tetapi kami masih menunggu data tambahan sebelum pertemuan September karena The Fed telah menurunkan ambang batas untuk kenaikan suku bunga. Selain itu, laporan PPI membawa sejumlah risiko terhadap prakiraan awal PCE kami sebesar 0,18% m/m."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)