Tiongkok: Reflasi yang didorong oleh biaya dan kenaikan laba yang sempit – Standard Chartered

Analis Standard Chartered Carol Liao dan Moriarty Lam berpendapat bahwa reflasi Tiongkok sebagian besar masih didorong oleh biaya, dengan pemulihan laba industri terkonsentrasi di sektor terkait AI dan minyak. Mereka menyoroti bahwa permintaan dalam negeri terus tertinggal dari penawaran, menciptakan ketidakseimbangan yang persisten. Mereka memprakirakan kebijakan akomodatif dan rezim inflasi rendah, imbal hasil rendah akan tetap berlaku karena penyeimbangan ulang membutuhkan waktu.

Reflasi dipimpin oleh sektor AI dan energi

"Meskipun kami setuju bahwa peningkatan produktivitas mendorong kapasitas penawaran Tiongkok, permintaan dalam negeri tertinggal, menciptakan ketidakseimbangan penawaran-permintaan yang persisten."

"Namun, analisis kami menunjukkan bahwa reflasi terbaru terutama didorong oleh kenaikan harga komoditas global."

"Pemulihan laba industri terkonsentrasi di sektor terkait AI dan minyak, sementara industri yang paling sering dikaitkan dengan ‘kapasitas berlebih’ hanya mengalami perbaikan profitabilitas yang terbatas."

"Ketidakseimbangan penawaran-permintaan dapat bertahan lebih lama jika adopsi AI melaju lebih cepat daripada penyesuaian pasar tenaga kerja, sehingga memberikan tekanan turun yang berkelanjutan pada harga."

"Dalam lingkungan ini, kebijakan akomodatif dan rezim inflasi rendah, imbal hasil rendah kemungkinan akan tetap berlaku."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)