Yen Jepang kesulitan terhadap Dolar AS menjelang data ketenagakerjaan swasta AS
- Yen Jepang turun kembali terhadap Dolar AS di tengah keraguan atas kekuatan terbaru Yen.
- Intervensi bersama AS-Jepang menopang Yen secara signifikan.
- Para investor menantikan Perubahan Ketenagakerjaan ADP AS dan data NFP untuk bulan Juli.
Yen Jepang (JPY) menghapus kenaikan awalnya dan bergerak datar di sekitar 157,70 terhadap Dolar AS (USD) selama sesi perdagangan Eropa pada hari Rabu. USD/JPY bangkit kembali saat mata uang Asia-Pasifik menghadapi tekanan, dengan para investor menjadi berhati-hati terkait keberlanjutan kekuatan terbarunya.
Yen Jepang berkinerja lebih baik dalam beberapa hari perdagangan terakhirnya berkat intervensi bersama Amerika Serikat (AS)-Jepang untuk menanggulangi "volatilitas berlebihan dan pergerakan yang tidak teratur pada yen Jepang dalam beberapa bulan terakhir", kata Kementerian Keuangan Jepang (MoF).
Namun, para pakar pasar meyakini bahwa kekuatan Yen bersifat sementara dan bahwa diperlukan langkah-langkah yang lebih banyak agar hal itu berkelanjutan.
Dukungan Jepang terhadap Yen dipandang hanya membeli waktu karena fokus tetap pada fundamental
Para analis di MUFG/BTMU berpendapat bahwa upaya resmi terbaru untuk menstabilkan Yen kemungkinan akan terbatas cakupannya, dengan menyatakan bahwa, "secara keseluruhan, kami memprakirakan intervensi AS untuk mendukung yen akan tetap relatif kecil skalanya." Mereka mengakui bahwa "intervensi bersama mungkin terbukti lebih efektif dalam membantu memberikan dukungan bagi yen dalam jangka pendek," tetapi menegaskan bahwa langkah-langkah semacam itu "hanya dapat membeli waktu," karena "perlu juga ada perubahan dalam fundamental untuk mendorong pembalikan yang berkelanjutan atas tren pelemahan yen yang telah berlangsung selama lima tahun terakhir."
TD Securities menggemakan pandangan ini, menggambarkan "episode intervensi JPY terbaru sebagai pemerintah Jepang membeli waktu di pasar Valas agar kebijakan fiskal secara fundamental dapat mendorong permintaan global terhadap aset berbasis JPY." Menurut para analisnya, "rencana permainannya adalah agar intervensi Valas membeli waktu bagi kebijakan mereka untuk bekerja dan agar USD bergerak turun secara berarti atas harapan data ekonomi AS yang lebih lemah atau pendorong bearish USD baru di luar USDJPY." Namun, mereka memperingatkan bahwa "kecuali BoJ memberikan serangkaian kenaikan suku bunga secara cepat (mungkin setiap kuartal) hingga 2%, kami meyakini trennya adalah USDJPY akan melanjutkan tren naiknya – OIS 1y1y untuk Jepang adalah 1,9% versus AS di 4,1%, selisih 2,2%."
Sementara itu, Dolar AS diperdagangkan sedikit lebih rendah menjelang data Perubahan Ketenagakerjaan ADP AS untuk bulan Juli, yang akan dirilis pada pukul 12:15 GMT (19:15 WIB).
Para ekonom di Deutsche Bank memprakirakan cetakan pasar tenaga kerja AS yang sedikit lebih kuat, dengan payrolls swasta diperkirakan mencapai 65 ribu, naik dari 49 ribu sebelumnya.
Data ketenagakerjaan swasta AS diprakirakan akan berdampak signifikan terhadap ekspektasi suku bunga Federal Reserve (The Fed).
Nanti pada pekan ini, para investor akan mencermati data Nonfarm Payrolls (NFP) AS untuk bulan Juli, yang akan dirilis pada hari Jumat.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.