GBP: Risiko politik meningkat tetapi mata uang bertahan – MUFG

Derek Halpenny di MUFG menyoroti bahwa imbal hasil Gilt Inggris (UK) melonjak tajam, mencerminkan episode-episode sebelumnya dari stres politik dan fiskal, dengan Gilt jangka panjang masih tinggi dibandingkan dengan level sebelum 2011. Ia menandai meningkatnya ketidakpastian politik seputar pemilihan lokal Inggris dan risiko kepemimpinan Partai Buruh, serta melihat meningkatnya risiko penurunan untuk Pound dalam beberapa bulan mendatang, terutama jika ketegangan di Timur Tengah mendorong harga minyak mentah naik.

Aksi jual Gilt dan politik Inggris membebani

"Aksi harga di pasar Gilt Inggris kemarin jelas mengingatkan pada episode-episode sebelumnya dari ketidakpastian politik dan fiskal yang memicu aksi jual besar-besaran di pasar obligasi. Lonjakan imbal hasil Gilt sebesar 10-12bp di seluruh kurva sebagian mencerminkan penyesuaian setelah imbal hasil naik pada hari Senin ketika pasar Inggris tutup, namun lonjakan imbal hasil kemarin jauh lebih besar dibandingkan pergerakan di Bund Jerman atau Treasury AS pada hari Senin yang menunjukkan adanya alasan mendasar lebih lanjut untuk aksi jual di pasar Gilt."

"Ketidakstabilan politik yang lebih besar mungkin akan datang dan para investor kemungkinan sedang mengantisipasi potensi ketidakstabilan politik yang diperbarui yang bisa mengikuti pemilihan lokal hari Kamis. Polymarket menunjukkan probabilitas implisit hampir 70% bahwa PM Starmer tidak akan bertahan hingga akhir 2026, mendekati level tertinggi baru-baru ini."

"Polling saat ini (pollcheck.co.uk) memperkirakan Partai Buruh kehilangan 1.164 kursi dewan (dari 2.303); Partai Konservatif kehilangan 563 kursi sementara Lib Dems memperoleh 121 dan Greens 456. Reform adalah pemenang besar dengan memperoleh 1.401 kursi. Beberapa polling menunjukkan Partai Buruh bisa berkinerja jauh lebih buruk."

"Namun, ketidakpastian masih tinggi dan dalam konteks potensi berbulan-bulan ketidakpastian politik yang diperbarui, kami terus melihat meningkatnya risiko penurunan untuk Pound terutama jika harga minyak mentah naik tajam akibat eskalasi kembali di Timur Tengah."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)