The Fed: Fokus Kebijakan dan Perubahan Kepemimpinan – DBS

Philip Wee dari DBS Bank membahas keputusan yang diharapkan dari Federal Reserve (The Fed) untuk mempertahankan Suku Bunga Fed Funds tidak berubah sementara Jerome Powell menggelar konferensi pers terakhirnya sebagai Ketua. Ia mencatat penekanan Kevin Warsh pada inflasi trimmed-mean dan produktivitas yang didorong oleh AI, serta menyoroti dinamika politik yang bergeser yang membuka jalan bagi konfirmasi Warsh dan mengubah perhitungan Powell tentang tetap menjabat sebagai Gubernur.

Paradigma Warsh dan keluarnya Powell

"Jerome Powell akan menggelar konferensi pers terakhirnya sebagai Ketua The Fed setelah keputusan yang diharapkan untuk mempertahankan Suku Bunga Fed Funds di 3,50-3,75%."

"Perhitungan Powell untuk tetap menjabat sebagai Gubernur hingga Januari 2028 telah bergeser secara signifikan dengan keputusan Departemen Kehakiman pada 24 April untuk menghentikan penyelidikan terkait renovasi gedung The Fed, yang menggeser Senator Republik Thom Tillis dari memblokir menjadi mendukung Warsh pada 26 April."

"Warsh tampaknya mengalihkan kejutan energi terkait perang saat ini dengan menggeser fokus The Fed dari inflasi inti PCE ke inflasi trimmed-mean dan peningkatan produktivitas AI, bersama dengan strategi barbell berupa suku bunga lebih rendah dan pengurangan neraca."

"Strateginya mengingatkan pada pergeseran Alan Greenspan menuju deflator Core PCE, yang lebih rendah dari CPI, untuk membenarkan sikap yang lebih akomodatif selama peningkatan produktivitas pada tahun 1990-an."

"USD akan kehilangan premi safe haven-nya jika kejutan mengarah pada kemungkinan kelebihan pasokan minyak yang mendukung pergeseran paradigma Ketua The Fed yang baru."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)